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新三板另辟蹊徑:天涯帶傷上市了
時(shí)間:05-06      
        網(wǎng)站制作公司這樣看天涯,天涯你忘了,他忘了,但是我們開(kāi)發(fā)者還記得,或許你是體驗(yàn)著的一員,你也不曾忘記吧...

  十年前,天涯就曾經(jīng)謀劃過(guò)海外上市,2005年在開(kāi)曼群島注冊(cè)了天涯控股公司,獲得IDG以及清科的投資;2006年,天涯社區(qū)得到聯(lián)想、谷歌、江南春共同投資;2007年谷歌中國(guó)開(kāi)始向天涯提供流量支持并合作開(kāi)發(fā)“天涯問(wèn)答”等產(chǎn)品;2010年,天涯以2.9美元/股的價(jià)格回購(gòu)了Google持有的1,000,000 股普通股,海外上市計(jì)劃遂告中止。2010年之后,天涯并沒(méi)有追上移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的熱潮,逐漸淡出視野。目前他們旗下的主要產(chǎn)品就是天涯論壇與地方門(mén)戶網(wǎng)站海南在線,收入主要依靠廣告和游戲聯(lián)運(yùn)。

  根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表,2013年及2014年度,天涯的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為10,717.88萬(wàn)元10,410.48萬(wàn)元,同比出現(xiàn)了小幅下滑。虧損進(jìn)一步擴(kuò)大,從3,161.33萬(wàn)元增加到了4,465.82萬(wàn)元。而且經(jīng)過(guò)一年時(shí)間,天涯的凈資產(chǎn)從2,906.55萬(wàn)元大幅下降到494.70萬(wàn)元,合每股凈資產(chǎn)為0.05元,低于每股面值1元。

  天涯在《股權(quán)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)》中承認(rèn),公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以歸結(jié)為:持續(xù)虧損,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù),每股凈資產(chǎn)較低。天涯解釋說(shuō),公司目前正在根據(jù)用戶需求調(diào)整戰(zhàn)略方向,持續(xù)加大研發(fā)、人員等方面投入,從以網(wǎng)絡(luò)廣告收入為主轉(zhuǎn)向以社區(qū)游戲化所形成的個(gè)人增值服務(wù)作為公司重要的收入方向。建設(shè)移動(dòng)興趣社交平臺(tái)建設(shè),圍繞“社區(qū)游戲化”、“社區(qū)型電子商務(wù)”進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)布局,推出了獎(jiǎng)勵(lì)性眾籌——打賞、“天涯客”旅游電子商務(wù)平臺(tái)、“涯叔農(nóng)場(chǎng)”農(nóng)產(chǎn)品電子商務(wù)服務(wù)等。

  天涯目前注冊(cè)用戶仍然超過(guò)1億,移動(dòng)端流量占比超過(guò)60%(以UV計(jì)算),類微博產(chǎn)品“微論”裝機(jī)量1000萬(wàn)。平均日發(fā)帖回帖量大約45萬(wàn)。據(jù)此可以判斷,天涯的月活躍用戶應(yīng)該以百萬(wàn)計(jì)算。

  目前天涯的實(shí)際控制人是創(chuàng)始人邢明,其直接和間接控制了天涯48%的股權(quán),但是去年5月5日,邢明將其持有公司的全部股份質(zhì)押給??谵r(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司。對(duì)于虧損,天涯稱:“主要系公司正處于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和投入時(shí)期,公司持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入及業(yè)務(wù)布局形成。”

  目前,天涯運(yùn)營(yíng)的主要網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)有天涯社區(qū)和海南在線、天涯客旅游網(wǎng),以及移動(dòng)端產(chǎn)品微論、天涯日?qǐng)?bào),據(jù)邢明介紹,自2014年起,天涯接近60%的流量都是來(lái)自移動(dòng)端。而天涯的轉(zhuǎn)型計(jì)劃打算向社區(qū)游戲、社區(qū)電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融等業(yè)務(wù)推進(jìn)。邢明在今年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)投資與并購(gòu)大會(huì)上透露即將上線“天下財(cái)富網(wǎng)”。

  “天涯此番動(dòng)作明顯是看中了國(guó)內(nèi)新三板市場(chǎng)的火熱和對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司的認(rèn)可。”,一位分析人士向新浪科技表示。

  所謂新三板指的是全國(guó)性的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺(tái),通俗的講就是為還沒(méi)上市的中小企業(yè)提供交易和融資服務(wù)的平臺(tái)。

  該人士指出,與其他市場(chǎng)不同,主板上市的企業(yè)必須連續(xù)三年盈利,即使在創(chuàng)業(yè)板上市,也必須一年盈利,而在新三板則只需要提供最近兩年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)即可。相較幾年前,國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)赴美上市的追捧,如今國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)概念表現(xiàn)出的“友好”和“狂熱”顯然已經(jīng)反超美股,成為一大批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)理想的上市地。另外該人士也指出,電商與互聯(lián)網(wǎng)金融均是最近比較火爆的領(lǐng)域,甚至很多業(yè)務(wù)不相關(guān)的公司也開(kāi)始涉足這方面業(yè)務(wù)。天涯的此番動(dòng)作也有追逐行業(yè)熱點(diǎn)的意思。

  不過(guò)值得反思的是,天涯真的做好準(zhǔn)備了嗎?很多當(dāng)年的用戶內(nèi)心都有這兩個(gè)問(wèn)題:在這16年里,天涯的界面為什么一成不變?天涯這些年都在做什么?

  一波三折的上市之路

  天涯此前曾經(jīng)兩次嘗試上市未果。早在2005年及2006年,天涯社區(qū)先后獲得了IDG、清科、聯(lián)想、谷歌、江南春的投資并籌劃境外上市。2005年的天涯還是紅極一時(shí),國(guó)際巨頭谷歌也參與過(guò)其中的資本運(yùn)作。谷歌在2005年以每股1美元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)了天涯100萬(wàn)股,占天涯控股總股本的6.67%。不過(guò)在 2010年,天涯社區(qū)通過(guò)回購(gòu)谷歌股份等動(dòng)作拆除了VIE架構(gòu),并終止了與谷歌的合作。也放棄了海外上市的計(jì)劃。按照2.9美元/股的回購(gòu)價(jià)格計(jì)算,天涯在2010年的估值為4347萬(wàn)美元。另外在2009年國(guó)內(nèi)推出創(chuàng)業(yè)板時(shí),天涯社區(qū)沖擊創(chuàng)業(yè)板的消息一度甚囂塵上,市場(chǎng)甚至曾普遍認(rèn)為天涯將成為創(chuàng)業(yè)板第一股。但最終這一計(jì)劃也未成行,有分析認(rèn)為是由于當(dāng)時(shí)的法律結(jié)構(gòu)問(wèn)題導(dǎo)致了天涯錯(cuò)失良機(jī)。

  在嘗試上市的同時(shí),天涯最近也在著手業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

  根據(jù)天涯公開(kāi)的資料可以看出,其網(wǎng)絡(luò)廣告營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)呈下降趨勢(shì),互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)呈上升趨勢(shì),這與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇有關(guān)。近年來(lái),隨著微博、微信等社交平臺(tái)的沖擊,天涯傳統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)廣告收入面臨較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力?!耙酝覀冎饕强繌V告,但這不是一個(gè)強(qiáng)壯的商業(yè)模式,且對(duì)社區(qū)生態(tài)是有破壞性的”,邢明告訴新浪科技,天涯現(xiàn)在正圍繞個(gè)人生態(tài)做增值服務(wù),未來(lái)收入將會(huì)從網(wǎng)絡(luò)廣告收入為主轉(zhuǎn)向個(gè)人增值服務(wù)為主。

  但從目前來(lái)看,天涯的個(gè)人增值業(yè)務(wù)收入占公司整體收入的比重僅為4%左右,并且2014年度較2013年增加約60萬(wàn)元,增幅約15%,相對(duì)緩慢。除了以上社區(qū)業(yè)務(wù)外,邢明表示天涯還在布局社區(qū)電商以及旅游等其他業(yè)務(wù)。

  據(jù)介紹,2013年天涯客在線旅業(yè)有限公司通過(guò)并購(gòu)、新設(shè)的方式先后在廣西、貴州、三亞、新加坡等地建立了下屬分支機(jī)構(gòu),打造社區(qū)型旅游電子商務(wù)平臺(tái)業(yè)務(wù)服務(wù)體系;2014年成立農(nóng)產(chǎn)品電商事業(yè)部,開(kāi)始運(yùn)營(yíng)“涯叔農(nóng)場(chǎng)”品牌,向天涯用戶提供農(nóng)副產(chǎn)品,去年共計(jì)產(chǎn)生 1800 萬(wàn)元平臺(tái)交易額。

  風(fēng)光不再,路向何方?民間有句老話,“瘦死的駱駝比馬大”。即使到現(xiàn)在,天涯目前注冊(cè)用戶仍然超過(guò)1億,移動(dòng)端流量占比超過(guò)60%(以UV計(jì)算),類微博產(chǎn)品“微論”裝機(jī)量1000萬(wàn)。平均日發(fā)帖回帖量大約45萬(wàn)。據(jù)此可以判斷,天涯的月活躍用戶應(yīng)該以百萬(wàn)計(jì)算。不過(guò)顯然,天涯早已過(guò)了拿用戶規(guī)模說(shuō)事的階段。對(duì)于一家初創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)公司,也許還可以向外界表示目前不追求盈利只追求影響力,但對(duì)于天涯來(lái)說(shuō),目前的問(wèn)題只剩下了變現(xiàn)能力,以及生命力如何延續(xù)的問(wèn)題。

  當(dāng)年風(fēng)靡一時(shí)的社區(qū)以及那個(gè)時(shí)代的廣告營(yíng)運(yùn)模式,在如今看來(lái)仿佛都已經(jīng)成為了“老古董”。曾經(jīng)的人人網(wǎng)、貓撲等與巔峰期相比皆落寞了不少。當(dāng)年天涯的強(qiáng)勁對(duì)手西祠胡同也幾經(jīng)易手,在今年被藝龍賣給了江蘇一家企業(yè)。這些社區(qū)隕落的原因也許各有不同,但早期社區(qū)變現(xiàn)難是一大公認(rèn)難題,即使是貢獻(xiàn)最大的廣告收入,當(dāng)年推出時(shí)也遭到了網(wǎng)友的強(qiáng)烈反對(duì)。

  “興趣社交”是邢明口中天涯的發(fā)展方向。這一思路甚至與西祠創(chuàng)始人響馬(劉琥)的想法不約而同。不過(guò)也正如天涯在文件里所說(shuō),“業(yè)務(wù)相仿的百度貼吧、豆瓣、知乎等也都在根據(jù)自身的資源優(yōu)勢(shì)圈定用戶人群,此外,騰訊興趣部落也對(duì)天涯興趣社交發(fā)展方向構(gòu)成較強(qiáng)影響?!?/font>

  事實(shí)上百度貼吧、豆瓣小組的成功,已經(jīng)驗(yàn)證興趣社交的持續(xù)生命力,只不過(guò)天涯作為一個(gè)遲到者,能否在興趣社交里另辟蹊徑是關(guān)鍵所在。另外,互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)也早已步入白熱化,各大企業(yè)在其中爭(zhēng)得頭破血流,業(yè)界對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融也過(guò)了盲目追捧的階段。天涯此時(shí)進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融是否是盲目追逐熱點(diǎn),也是業(yè)內(nèi)擔(dān)憂的一點(diǎn)。


  杭州網(wǎng)站制作公司這樣看,新三板可以讓人一夜暴富,也可以讓人一夜赤貧。而對(duì)于天涯來(lái)說(shuō),登陸新三板所面臨的考驗(yàn),和新三板帶來(lái)的機(jī)會(huì)一樣大。的確如此,未來(lái)天涯如何能走的更遠(yuǎn),我們慢慢看吧...

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